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三板新風 攜手向前——新三板改革投資者教育宣傳活動(二)

文章來源:通和投資發布時間:2020-05-22

根據大連證監局《關于開展新三板改革投資者教育專項活動的通知》要求,為進一步做好新三板投資者教育保護工作,引導投資者正確認識新三板改革,理性參與新三板投資,我們將陸續為大家整理關于新三板改革的投資者教育文章。本次介紹內容是關于新三板股票交易規則,重點講述新增的精選層股票交易規則以及對現有基礎層、創新層交易規則的改革措施。

一、精選層股票的交易規則

1.精選層股票的交易方式和新增的訂單類型。

精選層股票采取連續競價交易方式,配合開、收盤集合競價。具體時間安排為每個交易日早上9:15至9:25進行開盤集合競價,9:30至11:30,以及下午的13:00至14:57進行連續競價,14:57至15:00進行收盤集合競價。

精選層連續競價時段增加市價訂單類型,投資者可以在原有的限價委托外,選擇市價委托,具體有4種類型,分別為本方最優、對手方最優、最優五檔即時成交剩余撤銷以及最優五檔即時成交剩余轉限價訂單。需要注意的是,精選層市價訂單僅適用于有價格漲跌幅限制的股票連續競價期間;同時對市價訂單實施限價保護措施,即投資者市價買入訂單需包括其能接受的最高買價,市價賣出訂單需包括其能接受的最低賣價。限價保護措施可以避免因行情大幅波動而導致的成交價格大幅偏離投資者預期范圍,有效降低市價訂單交易風險。

2.精選層價格穩定機制,主要包括價格漲跌幅限制和申報有效價格范圍。

精選層連續競價股票價格漲跌幅為30%,同時增設基準價格上下5%的動態申報有效價格范圍。漲跌幅限制以股票前收盤價為基準,屬于靜態價格限制,即每個交易日的漲跌幅是固定不變的。而申報有效價格范圍屬于動態價格限制,即每個交易日內實時根據基準價格的變化而變化。其中的申報有效價格的基準價格是指買入或賣出基準價格,其確定原則為即時揭示的最低賣出或最高買入申報價格;無最低賣出或最高買入申報價格的,采用即時揭示的最高買入或最低賣出價;無最高買入或最低賣出價的,以最近成交價為基準價。另外,需要注意的是,精選層股票連續競價成交首日不設漲跌幅限制,但是設有申報有效價格范圍。

3.首日臨時停牌機制

精選層連續競價首日不設漲跌幅限制,為避免價格短時劇烈波動我們設置了臨時停牌機制。當股票成交價格較開盤價首次上漲或下跌達30%和60%時,實施臨時停牌;每次停牌10分鐘,復牌時采取集合競價,復牌后繼續當日交易。如果停牌開始時間晚于下午2:47,則相關停牌均于2:57復牌,復牌時先進行復牌集合競價,此后進行收盤集合競價。值得注意的是,如果股票成交價較開盤價直接上漲或下跌達到60%,跳過了30%的標準,當從60%回落或反彈觸發30%的標準時,雖然也是首次達到30%,但是不再采取臨時停牌措施。

4.行情揭示規則

精選層連續競價期間行情揭示內容與滬深一致,主要包括證券代碼、證券簡稱、前收盤價、最近成交價、當日最高和最低成交價、當日累計成交數量和金額、最高5個價位買入申報價格和數量、最低5個價位賣出申報價格和數量。集合競價期間,當有集合競價參考價時,其行情揭示規則與滬深一致,主要包括證券代碼、證券簡稱、前收盤價、集合競價參考價、匹配量和未匹配量;無集合競價參考價時,揭示最優1檔申報價格和數量。另外對于精選層首日掛牌的股票,證券簡稱首字符顯示為“N”,前收盤價為其發行價。

二、針對基礎層和創新層改革措施

基礎層和創新層股票交易方式沒有變,掛牌公司可以在集合競價和做市交易中任選一種。對于集合競價,此次改革提高了撮合頻次:基礎層集合競價頻次由一天1次提升至一天5次,具體撮合時點為9:30、10:30、11:30、14:00、15:00;創新層集合競價頻次由一天5次提升至一天25次,第一次撮合時間為9:30,之后每隔10分鐘撮合一次。提高撮合頻次可以增加投資者交易機會,提升交易效率。

三、適用于所有市場層級的交易改革措施

其一,降低了投資者最小申報數量,從原有1000股或其整數倍降至100股,且取消整數倍要求,即投資者單筆最小申報數量為100股,最小變動單位為1股。

其二,調整了大宗交易成交價格范圍,從原有“前收盤價的50%至200%”調整至“前收盤價的70%至130%”。

 

本文整理、摘錄自中國投資者網-新三板專欄https://www.investor.org.cn/


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